# 比特幣的價值從哪裡來？共識、稀缺性與用途

Date: 2026-05-01
Source: https://kxhuang.dev/2026/05/01/post_bitcoin_and_values/
Description: 從共識、稀缺性與用途三個角度檢視比特幣的價值，並先釐清「貨幣」與「資產」的差別。
Translation of: https://kxhuang.dev/2026/05/01/post_bitcoin_and_values/index.md
Author: Kai Xiu Huang (https://kxhuang.dev)

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## 先區分貨幣與資產

最近有不少文章在談比特幣真正的價值在哪裡。多數討論都從它的**發行上限**開始，拿它跟黃金這個傳統資產比較。簡單說，比特幣的協議裡寫死了嚴格的限制——總量上限 2100 萬顆，不多也不少。私鑰遺失也不會觸發「補發」。因為這點很接近黃金的稀缺性，許多人把它稱作「**數位黃金**」。支持者還會進一步主張，比特幣比實體黃金更好攜帶、更難被中心化控制，也更容易自我保管。

不過金融圈同樣存在不小的質疑。批評者不接受「數位黃金」這個標籤，理由是比特幣的波動極大（雖然黃金近來也有自己的一段動盪），而且缺乏所謂的**內在價值**。黃金有工業用途，比特幣看起來除了當作一項資產之外沒有別的用處。此外，關於持有者結構與交易型態高度投機的疑慮也一直存在。

這篇文章我不打算加入「比特幣是不是數位黃金」或「值不值得」的辯論。我想談的是「**價值**」這個概念本身，用三個角度來檢視這個數位造物。至於它究竟有沒有價值、值不值得投資、有沒有一天會漲到一顆一百萬美元，我留給讀者自己判斷。

在談價值之前，我們該先釐清「**貨幣**」與「**資產**」的差別。依照金融上的標準，貨幣一般需要具備普遍接受性、易於辨識、可分割、規格一致與便於攜帶，才能作為日常的交易媒介。在許多地區，比特幣顯然缺乏「普遍接受性」——很多人聽過這個名字，卻不知道怎麼用，商家的採用率也仍低。因此它離通用貨幣還很遠。

**資產**則是指具有經濟價值、能儲存財富或帶來未來效益的資源（例如黃金、股票或房地產）。與貨幣不同，資產不一定要被廣泛接受作為支付工具，它強調的主要是**價值儲存**的功能。在不少圈子裡，比特幣被視為一種「另類資產」——黃金的數位版本——目的是儲存價值，而不是拿來日常支付。

## 價值從哪裡來？

一件東西的價值是高度主觀的概念。如果一件東西對你有意義、你認可它、需要它或想要它，那它**對你**就有價值。但這份價值未必對別人成立。舉個例子：你帶家人出去玩，花 2000 元請街頭畫家畫了一幅全家福。對你和家人來說，那幅畫大約值 2000 元；但對路過的陌生人來說，那幅畫就算免費送他可能也不想要。這裡的價值落差非常明顯。

從這個例子可以看到，一件東西要具備比較廣的價值，第一個必要元素是**共識**。有了共識，任何東西都能拿來交易。回想小學時玩「跳蚤市場」，用數學課本後面附的玩具鈔票。只要大家都同意紅色那張是 100 元、藍色那張是 1000 元，它們就有了交易價值。我們甚至可以改規則，只要同學們同意，這套系統就照樣運作。想跟更多人交易一件東西，你需要的就是更廣的共識。

但如果有個同學能輕鬆在家印出一大疊那種鈔票帶到學校，共識還撐得住嗎？這帶出第二個元素：**稀缺性**。越稀有的東西，一般會被賦予越高的價值。這種現象到處都是：限量的演唱會門票或球鞋會引發搶購與高價。就連地緣政治上，當石油供給預期減少時，價格就會上漲。純粹從數量的角度看，其他條件不變而供給減少時，主觀價值傾向上升。

最後是**用途**。想像兩位家教，都是電機系大三生。一位戰績亮眼，帶過的三個學生都上了理想的大學；另一位也帶過三個學生，但沒有人達標。哪一位能開出比較高的時薪？答案很明顯。這也帶到很多人對比特幣的疑問：「我買了之後，到底能拿它**做**什麼？」

## 三個元素彼此交織

共識、稀缺性與用途這三個因素並不獨立，它們深深交纏。一個沒有共識的東西，再稀有也沒有市場價值。一張獨一無二的絕版寶可夢卡在紐約也許能賣到一百萬美元，但對一位對卡片毫無興趣的台灣早餐店老闆而言，這個價格難以理解，因為對它的用途與價值並不存在共同的共識。

反過來說，一件東西就算用途很高，只要它到處都是，價值仍然偏低。紙製品是生活必需、每天都用，但因為容易大量生產，單位價值就低。另外值得注意的是，一件東西不必三者兼具才有價值。**法定貨幣**幾乎完全仰賴龐大的共識與對發行政府的信任；一旦信任消失，價值就會崩潰，不管它多有用。

每項資產的價值都是這三個因素的獨特組合，而它們持續影響著我們如何看待一件東西「值多少」。

## 那比特幣呢？

以 2026 年初的狀況，用這三個角度重新檢視比特幣：

* **共識：** 比特幣仍需要被更多人理解與接受——不只是個人，還包括政府與機構。黃金的共識是數千年累積出來的；比特幣顯然還需要更多時間成熟。
* **稀缺性：** 比特幣的設計完美滿足這一點。截至 2026 年 4 月，已挖出超過 2000 萬顆 BTC（約占總量的 95%）。剩下不到 100 萬顆會以越來越慢的速度鑄出（目前每天約 450 顆），一路到 2140 年。此外，估計有 300 萬到 400 萬顆 BTC 因私鑰遺失而永久消失，使得實際流通量比理論上限還小。這種「數學上保證的絕對稀缺」，比黃金更透明也更確定。
* **用途：** **閃電網路**藉由降低手續費、提高交易速度，明顯改善了比特幣作為交易媒介的潛力。但仍有很多人不認識比特幣，就算認識的人也會發現商家採用率低，或既有的數位支付更方便。這強化了它目前作為「價值儲存」資產、而非「日常支付」貨幣的角色。共識推動用途，用途改善又回過頭推動共識。這個複雜的演進需要時間驗證。

## 我的收穫

世界上每一件有價值的東西——從石油、黃金、股票，到你早餐吃的那份火腿蛋吐司——都可以用這三個因素來拆解。比特幣也不例外。

它值不值得投資，取決於你是否相信它目前的不足未來能被改善，以及改善的機率有多高。用這幾個角度去評估潛在報酬是否勝過當前風險。這套測試也適用於比特幣之外——我在 [ETH Taipei 2025](/2025/04/20/ETHTaipei2025/) 就已經遇過它的一個版本，Vitalik Buterin 問，如果以太坊的價格從來沒有暴漲，我們還會不會在這裡；那個問題讓我得出的結論是，它的價值在於精神與願景，而不是市場價格。

祝各位投資順利！